某公司发行普通股总额600万元，筹资费用率5...
财务成本管理模拟试题及答案（121）
| 【单选题】某公司发行普通股总额600万元，筹资费用率5%，上年股利率为14%（股利占普通股总额的比例），预计股利每年增长5%，所得税税率25%，该公司年末留存50万元未分配利润用作发展之需，则该笔留存收益的资本成本为（ ）。 |
| A.0.1474 |
| B.0.197 |
| C.0.19 |
| D.0.2047 |
| 【单选题】某公司债券税前成本为10%，所得税税率为25%，该公司属于风险较高的企业，若采用经验估计值，按照债券收益加风险溢价法所确定的普通股资本成本为（ ）。 |
| A.0.105 |
| B.0.115 |
| C.0.125 |
| D.0.13 |
| 【单选题】某公司股票目前发放的股利为每股2元，股利按10%的比例固定递增，据此计算出的资本成本为15%，则该股票目前的市价为（ ）元。 |
| A.44 |
| B.13 |
| C.30.45 |
| D.35.5 |
| 【单选题】公司增发的普通股的市价为12元/股，筹资费用率为市价的6%，本年发放股利每股0.6元，已知同类股票的预计收益率为11%，则维持此股价需要的股利年增长率为（ ）。 |
| A.0.05 |
| B.0.0539 |
| C.0.0568 |
| D.0.1034 |
| 【单选题】某企业发行普通股1000万股，每股面值１元，发行价格为每股５元，筹资费率为４%，每年股利固定为每股0.20元，则该普通股成本为（ ）。 |
| A.0.04 |
| B.0.0417 |
| C.0.1617 |
| D.0.2 |
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| 答案：B |
| 解析：留存收益资本成本=（预计第一期股利/股票发行总额）+股利逐年增长率=14%×（1+5%）+5%=19.7%。 |
| 答案：C |
| 解析：风险溢价是凭借经验估计的。一般认为，某企业普通股风险溢价对其自己发行的债券来讲，大约在3%～5%之间。对风险较高的股票用5%，风险较低的股票用3%。Ks=10%×（1-25%）+5%=12.5% |
| 答案：A |
| 解析：根据股利增长模式，普通股成本可计算如下：普通股成本=预期股利/市价+股利递增率，即：15%=[2×（1+10%）]/X+10%，X=44（元） |
| 答案：B |
| 解析：股票的资本成本=投资人要求的必要收益率=D1/[P0×（1-F）]+g，股票的资本成本=11%=0.6×（1+g）/[12×（1-6%）]+g，则g=5.39%。 |
| 答案：B |
| 解析：该普通股成本=0.2/［5×（1-4%）］=4.17%。 |
时间：2016-06-19 责任编辑：lijin
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